IMとは「インフォメーション・メモランダム（Information Memorandum）」の略語になります。
 
IMは、売却を予定している会社の情報を記載している資料になりますが、普段なら会社関係者以外は知り得ない詳細な情報までもが記載されています。
 
このIMは、M&Aの買手会社にとっては、買収プロセスを次に進めるかどうかを判断する重要な資料となります。
 
売却予定の会社について詳細な情報が記載されているため、厳重に取り扱うことが求められるので、IMの開示をする会社との間で秘密保持契約（NDA）を締結します。

IMは、買手候補となる会社が、買収するかどうか、するとしたらどのくらいの金額で買収をするかなどを判断する重要な資料になります。
 
また、IMの資料をもとに買手会社は売手会社に質問し、追加の情報を求めるなどといった流れが一般的です。
 
売手側はIMを開示したあと、買手候補を1社に絞ったのち、デューデリジェンスのプロセスに進みます。
 
質疑応答をせず、いきなりデューデリジェンスに入る場合もありますが、IMにはM&Aをスムーズに進めることができる効果があります。

デューデリジェンスは、買手・売手の双方ともに多大な労力を必要とします。
 
買手側の要望に応じて、売手側は詳細な資料を作成し、買手側はそれを徹底的に分析して買収の検討を行います。
 
しかし、それだけの手間をかけたにもかかわらず、双方の希望価格に大きな乖離があるとM&Aが破談になってしまうかもしれません。
 
そのためデューデリジェンスの前に売手側がIMを提出し、買手側が買収の目安の価額を提示する（※）ことで、お互いに買収の意向を確認します。
※価額を提示しない場合もあります。
 
IMはM&Aのステップを増やし手間がかかるように思えるかもしれませんが、IMを作成することで、M&Aが破談するリスクを抑える効果があり、重要な役割を担っています。

IMにはできる限り正確に記載するとともに、売手会社の魅力も伝えるための資料にもなります。書式が定められているわけではありませんが、以下のような項目をIMには記載します。

上記はIMにおいて一般的な項目ですが、売手会社の規模や業種などのさまざまな要因によってアレンジしたり、項目を追加する場合もあります。
 
IMはM&Aのプロセスを進めるための非常に重要な資料になります。なぜならば、買手会社はIMを見てM&Aを進めるかどうかを判断するからです。
 
そして、自社の魅力を詰め込んだIMの作成については、経験豊富なアドバイザーに依頼することが重要です。
 
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